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????國際油價近期大幅度下滑，跌幅將近24%。短時間內突然大跌，令人懷疑是否存在人為操控。但“誰在操控國際油價”卻是個一時很難回答的問題。要回答這個問題，我們恐怕首先得明確兩點： nn　　其一，國際市場的油價可以被操控嗎？油價波動的基本決定因素是國際市場的供給與需求。油價能否被操控就要看除了供求因素之外，哪些因素造成油價“不正常”的波動。但因為在供求之外有很多非市場因素可以影響油價的波動，比如季節因素、戰爭等等，因此人們實際上很難區分油價“不正常”的波動是否來自操控行為。也就是說這是明顯的有事實無證據“疑案”。比如針對最近國際市場油價暴跌，就有人指摘布什政府操控油價，以應對來自民主黨“控制油價不力”的攻擊，為11月份的中期選舉做準備。但老布什執政期間擔任美駐沙特大使的沙斯·弗里曼卻認為這僅僅是猜測，“幻想癥對于美國人而言就像蘋果派那樣稀松平常”。筆者以為，在短期內油價確實是可以操控的，但長期內操控油價并非易事，幾無可能。即便市場主體試圖操控油價，也需要順勢而為。 nn　　其二，誰有能力操控油價？一般來說，有能力操控油價的市場主體有三個：出口國、進口國和相關國際組織。能夠操控油價必須具備兩個方面的條件：一是有足夠的國際影響力；二是有足夠的市場份額，包括進口份額和出口份額。從目前世界能源格局來看，沙特等石油出口大國、美國等石油進口大國以及歐佩克和國際能源機構等國際組織都具備操控油價的能力。國際市場的油價是一個系統，它反映了不同地區和不同方式的定價權和標價權。目前國際市場的油價主要包括歐佩克官方價格、非歐佩克官方價格、現貨市場價格、期貨市場價格、易貨貿易價格、凈回值價格和價格指數等等。歐佩克官方價格和紐約商品交易所的石油期貨價格是公認的價格標準。石油出口國可以通過調整產量來操控油價，而石油進口國則可以通過釋放儲備或庫存來操控油價。不過，從油價波動的歷史來看，歐佩克和國際能源機構由于存在集體行動難題并不總是能夠協調一致，因此國際組織操控油價失敗次數多于成功次數。有能力操控油價的還有一個重要的市場主體：投資基金。投資基金由于數量巨大、流動性強而很容易通過做多或做空來操控石油期貨價格。事實上，本輪油價的暴漲在很大程度上就有投資基金炒作的影子。 nn　　無疑，山姆大叔對國際油價的影響是最大的。首先，由于美元是國際市場石油交易的標價貨幣，因此華盛頓掌握著油價的標價權，白宮可以通過調整美元政策來影響油價。其次，美國可以通過對石油出口國施加政治影響來達到操控油價的目的。比如美國和沙特曾經聯手壓低油價，導致1981年以后的十幾年國際油價處于超低水平，對蘇聯解體起到了重要作用。再次，美國可以通過國內的金融集團、能源生產集團以及政府的戰略石油儲備來操控油價。《華盛頓郵報》最近總結了當前流行的布什政府操縱油價的四大“陰謀論”，并認為正是這些因素導致石油市場的價格變化莫測。而這些“陰謀”的目的無一不是為了共和黨的中期選票。 nn　　油價究竟有沒有被操控，可以通過比照往年秋季油價波動的情況得出結論。每逢秋季來臨，油價總會有所下跌。因為美國夏季颶風等不確定性因素消失了，投資者對石油供給的預期比較穩定。紐約商品交易所2003年以來的石油期貨價格顯示，秋季油價下跌的幅度一般在22%至25%之間。到目前為止，油價從每桶78.4美元的最高點跌至每桶58美元（近期又有小幅提高）左右，幅度不到24%。所以這次油價下跌如果從季度因素考慮，完全屬于正常現象，之所以引起廣泛關注，是因為其絕對量的下跌超過了人們的預期。 nn　　筆者的判斷是，此次油價暴跌的原因在于供求關系發生了逆轉，低油價周期即將到來。而美國政府和國際投資基金則借跌勢繼續打壓油價。布什政府為了即將到來的中期選舉極有可能對沙特施壓以延緩歐佩克減產的時間，而投資基金則在油價下跌時大量做空以牟取暴利。但這種“操控”行為仍然是順勢而為。 nn　　所以，從長期來看，“誰在操控國際油價”可能是個偽命題，決定國際油價的依然是市場的供給和需求。nn